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环保公用行业(含新三板)周报:输配电政策利好园区配网,继续看好能源混改

发布时间:2017-01-09    研究机构:申万宏源

环保板块观点:环保部印发《排污许可证管理暂行规定》。为落实国务院发布的《控制污染物排放许可制实施方案》,环保部先后发布《规定》,并首批启动火电、造纸行业和京津冀试点城市高架源的排污许可管理工作。《规定》从国家层面统一了排污许可管理的相关规定,主要用于指导当前各地排污许可证申请、核发等工作,是实现2020年排污许可证覆盖所有固定污染源的重要支撑,同时为下一步国家制定出台排污许可条例奠定基础。我们认为排污许可证出台提高了污染物监管力度,也督促治理企业进行技术革新提高效率。

建议关注环境服务类标的以及细分领域治理龙头。

公用板块观点:1:电网输配电价定价办法出台,看好17年电网盈利模式有效转变。近日,国家发改委颁布了《省级电网输配电价定价办法(试行)》,我国第一个自然垄断型电网行业的定价办法。《办法》按照准许成本加合理收益的原则,既明确规定了折旧费、运行维护费、有效资产、准许收益率等指标的核定原则和具体标准,又明确规定了不得计入输配电价定价范围的成本费用、资产,还规定了分电压等级、分用户类别输配电价的计算办法,提出了妥善处理政策性交叉补贴的初步思路。我们认为将输配电价改革带入深水区,电网盈利模式将由赚取电价差向“准许成本+合理收益”转变,还明确了对电网企业的激励约束机制。继续推荐电改受益标的桂东电力、涪陵电力、文山电力、红相电力、天沃科技,同时建议关注上海电力、吉电股份、乐山电力(600644)、明星电力、西昌电力、浙能电力等。

2:山西推动天然气市场化改革,择机放开车用压缩气售价。山西发改委拟降低过高的城市非居民配气价格,择机放开车用压缩天然气(CNG)销售价格,整顿规范收费行为,推动天然气市场化改革。山西城市管道燃气配气价格和销售价格管理权限在各市、县。其发改委要求在厘清城市燃气企业购销价差,开展成本监审,在保持居民配气价格稳定的前提下,降低过高的非居民配气价格,减轻非居民用气负担。各市价格主管部门应结合各地实际,在车用压缩天然气已形成充分竞争的地区,择机放开销售价格,契合《能源发展“十三五”规划》,预计至2020年天然气消费比重达到10%,煤炭消费比重降低到58%以下。

十三五期间,非化石能源和天然气消费增量将达到煤炭增量的3倍多,约占能源消费总量增量的68%以上。继续推荐天然气行业的优质标的中天能源、百川能源、恒通股份,同时建议关注南京公用、深圳燃气、国新能源、陕天然气、广州发展、云南能投等。

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